大资金正在撤离，市场处于“贤者时间

简单梳理几条关键信息：

一、业绩层面：旭创二季度利润约79.2亿元，较市场72–73亿元的预期高出约9%–10%，业绩超预期，且其已成为全A股的第一权重股，业绩稳定对市场构成利好。与此同时，进入七月的美股财报季，云服务厂商和光通信公司整体表现也不差。至于Anthropic年化收入低于预期，这类未上市公司的预期本就波动较大，不必过度放大。

二、资金流向：随着越来越多公司披露二季报，大型资金的行为逐步显现：一季度以卖出ETF为主，二季度则转为集中卖出个股。几天内完整的资金面图景会更清楚，近期看起来卖盘几乎覆盖了从茅台到紫金等多只权重股。与此同时，偏股型公募的发行规模也明显减少，我认为一个重要原因是市场中小散与大户间的分化越来越明显。 龙8头号玩家国际

三、美债与干预言论：在美债收益率回升的背景下，有关是否采取更多干预手段的问题被提出，特朗普曾以“最终手段是动用军队”之类措辞回应，表述夸张但含义模糊。当前持有美债最多的海外国家包括日本、英国和中国，即便这几国不增持或减持，美债中仍有超过70%由美国本土持有。以军事动作去直接影响本土投资者的购买意愿并不现实，未来美国行政当局在海外政策上可能会更频繁地采取强硬或激进手段以维护自身利益。

四、A股现状与操作建议：目前市场处于降波动、缩量的阶段，氛围偏冷，像是进入了“贤者时间”。较为直接的操作建议是：考虑用三倍杠杆增持与日常消费、家用相关的资产，重心偏向刚需类、抗周期标的。

风险提示：文中涉及的个股与基金研究、分析仅为观点分享，不构成具体投资建议，投资需谨慎。 龙8头号玩家国际